蓝鲸新闻3月28日讯（记者 赵凯）伴随乐华娱乐的纸公告发布五家渠泡沫板胶，坊间关于博续约与否的种种猜测至此尘埃落定。乐华到底还是留住了这位核心的“现金牛”，但它已经不想只靠“博”了。
乐华的暧昧与矛盾：认可博、挽留博、去博化
3月27日，乐华娱乐（02306.HK）在港交所发布公告称，集团已完成与公司签约艺人博续签艺人管理同。乐华娱乐于2023年在港交所挂上市，被称“艺人经纪股”。其旗下艺人博系知名演员、歌手和赛车手，2019年因主演《陈情令》爆火。公开资料显示，其与乐华的上份约于2026年10月到期。
两天前，乐华披露2026年股份激励计划并拟向博1250万个受限制股份单位，认购价每股0.01港元，占已发行股份约1.51。此举旨在认可及励博对集团业务作出的卓越贡献、寻求维持与其长期作。
按照3月27日的收盘价2.04港元/股估，其向博授出股份的总价值约为2550万港元。此外回拨机制显示，若博不再是本公司签约艺人，该股份励计划将自动失。
奥力斯 万能胶厂家 联系人：王经理 手机：18231788377（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
因此这份真金白银的挽留，既是激励也是绑定。
博对于乐华娱乐的价值似乎不赘述。这公司度被戏称为“博概念股”，在其长达445页的招股书中，博的名字出现了18次。乐华此前披露的数据也显示，博个人对公司营收的贡献度达60。
作为头部艺人管理公司五家渠泡沫板胶，乐华对于单艺人的依赖程度显然有些过了。
日前，乐华娱乐还发布了截至2025年12月31日的全年业绩公告。公告显示，公司2025年收入为9.07亿元人民币，同比增长18.6。其中，艺人管理业务贡献7.49亿元，占总收入比重80 。
尽管其年内利润、毛利率等数据同比增长都较为可观，但如果把时间线拉长，与2021年的12.9亿元营收相比，乐华近年收入明显缩水。
乐华还在赚钱，但其危机感然不小。在此背景下，它显然不能失去博。
值得注意的是，乐华娱乐对待这位“现金牛”的态度其实有些暧昧——其面努力挽留博，另面又在悄声息地执行“去博化”。
新公布的2025年业绩公告中没有直接出现“博”的名字，仅仅提及了其参与的纪录片《探索新境 二季》。而作为对比的是，公司在提及其他节目时并未避讳签约艺人的名字，比如程潇的《是女儿是妈妈》、黄明昊的《默》。这其中或有博去年作品较少的缘故，但乐华上市后财报中提及博的频率确实逐渐降低。
乐华转向探索AI、潮玩和机器人，WAKUKU三个月了1.29亿
博续约与否，度成为乐华估值大的不确定因素。现在关键“现金牛”续约了五家渠泡沫板胶，然后呢？
博的确拥有内娱顶的商业价值。公开信息显示，截至2026年3月，其手握30个商务，覆盖包括香奈儿、罗意威、JimmyChoo等众奢和安踏、雪花、白象等国民。
但去年以来，博的公开工作行程大幅减少。其2025年上映开播的作品仅有户外探索纪实纪录片《探索新境 特别篇》和《探索新境 二季》。作为演员，他的上部电影电视剧还是2024年的《维和暴队》《追风者》。对此，博曾在节目中谈过暂停拍戏的原因：“工作量越来越大，万能胶厂家让我没有办法认真去享受这个演戏的过程”。
除了主观原因外，整个从业环境也在发生变化。
近几年来，影视行业未见明显回暖。数据显示，2025年全年生产完成并获批的电视剧为110部，较2014年的429部跌去四分之三。2026年春节档以57.52亿元的成绩收官，影视股集体跳水。
另面，流量红利正在退潮。在此背景下，以艺人管理和IP运营等业务为收入支柱的乐华需要为自己谋得新的机会。
实际上，乐华娱乐投资者关系部门曾在去年透露，博在公司的收入占比正逐步下降。乐华娱乐还要往何处要增长呢？
2026年1月，乐华娱乐创始人杜华在活动上公开发言，称2026年对于乐华娱乐来讲是转型的年。希望乐华给大的印象除了会造星，也是“机器人+AI+潮玩”的综公司。
过去年，AI热潮汹涌，它向观众证明了舞台上跳舞和镜头下演戏的都不定是真人。3月18日，机器人租赁平台擎天租官宣完成天使轮及天使+轮两轮融资，跟投中就有乐华娱乐。因此杜华称，“下次大到我们公司的时候，应该会看到很多岗位、很多工种可能都是机器人了。” 只是目前来看，其暂未释出多“机器人+娱乐”的业态与作品。
潮玩是乐华娱乐2025年投入的业务之。业绩报告显示，潮玩经营业务报告期内实现收入3713.4万元，占公司总营收的4.1。该业务毛利率为45，是公司所有业务板块中毛利率的。
乐华的潮玩业务是通过子公司与业潮玩公司圳熠起作的，目前已建立起包含WAKUKU、SIINONO、ZIYULI等十几个IP的矩阵。其中，热门的IP就是WAKUKU，它在潮玩赛道里排得上名号。
些数据可以体现该IP的热度。截至发稿，WAKUKU在抖音的话题播放量为11.7亿，而LABUBU、星星人、Molly的数据分别为122.2亿、22.2亿、8.4亿。
关联公司奇梦岛的新季报披露了关于WAKUKU详细的营收数据。2025年10-12月，WAKUKU贡献收入约1.29亿元，在众IP矩阵中占比70。
看起来，WAKUKU是乐华帝国里有可能复制LABUBU奇迹的。其走红路径也与后者相似，许多明星艺人如程潇、范丞丞等都曾与WAKUKU过影——乐华试图用自己的娱乐资源奶出下个LABUBU。
但就像Lisa的分享引爆诞生多年的LABUBU样，IP走红本身就具有偶然。WAKUKU们要走的路，可能还有很远。对于乐华娱乐同样如此，它留住了压舱石，却也开启了具备不确定的新征途。
【责声明】本文仅代表作者本人观点，与关。站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确、可靠或完整提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：
相关词条:管道保温 塑料管材生产线 锚索 玻璃棉毡 PVC管道管件粘结胶1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定五家渠泡沫板胶，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。
